控制碳排放
是中國可持續(xù)發(fā)展的
必然選擇
1.控制碳排放是中國可持續(xù)發(fā)展的必然選擇
我國的能源結構是富煤、貧油、少氣。實際上，煤炭資源雖然絕對數量龐大，但是人均資源占有量就會少得可憐，我國控制碳排放的壓力比世界上任何一個國家都要大，特別是我國還是世界上能源浪費較為嚴重的國家之一。因此，我們必須走一條控制碳排放的新興工業(yè)化道路，建設資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會。
控制碳排放是遵循
人類社會發(fā)展規(guī)律和順應當今世界
發(fā)展潮流的戰(zhàn)略舉措
2.控制碳排放是遵循人類社會發(fā)展規(guī)律和順應當今世界發(fā)展潮流的戰(zhàn)略舉措
工業(yè)革命以來，世界各國尤其是西方國家經濟的飛速發(fā)展，是以大量消耗能源資源為代價的，并且造成了生態(tài)環(huán)境的日益惡化。有關研究表明：過去50年全球平均氣溫上升的原因，與90%以上與人類使用石油等燃料產生的溫室氣體增加有關，由此引發(fā)了一系列生態(tài)危機。因此，減少碳排放，保護生態(tài)環(huán)境，已成為世界人民的廣泛共識。同時，保護生態(tài)環(huán)境，發(fā)達國家應該承擔更多的責任，發(fā)展中國家也要發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢，避免走發(fā)達國家“先污染、后治理”的老路。然而，對于我國來講，進一步加強控制碳排放工作，既是對人類社會發(fā)展規(guī)律認識的不斷深化，也是積極應對全球氣候變化的迫切需要，控制碳排放是樹立負責任的大國形象，走新型工業(yè)化道路的戰(zhàn)略選擇。
控制碳排放是應對
資源稀缺與環(huán)境承載能力有限的
挑戰(zhàn)的必然選擇
3.控制碳排放是應對資源稀缺與環(huán)境承載能力有限的挑戰(zhàn)的必然選擇
近年來，我國資源環(huán)境問題日益突出，控制碳排放形勢十分嚴峻。當前，我國能源利用效率比國際先進水平低10個百分點左右，單位GDP能耗是世界平均水平的3倍左右。環(huán)境形勢更加嚴峻，生態(tài)環(huán)境總體惡化的趨勢仍未得到根本的扭轉。
1、全球碳排放量
21世紀以來，全球碳排放量
增長迅速，2000-2019年，全球二氧化碳
排放量增加了40%。
1、全球碳排放量
21世紀以來，全球碳排放量增長迅速，2000-2019年，全球二氧化碳排放量增加了40%。據英國石油公司(BP)發(fā)布的《世界能源統(tǒng)計年鑒(第70版)》統(tǒng)計數據顯示，2013年以來，全球碳排放量保持持續(xù)增長，2019年，全球碳排放量達343.6億噸，創(chuàng)歷史新高。
2020年，受全球新冠肺炎影響，世界各地區(qū)碳排放量普遍減少，全球碳排放量下降至322.8億噸，同比下降6.1%。圖表：2013-2020年全球碳排放總量及其變化趨勢
2、全球碳排放結構
從各地區(qū)排放情況
來看，目前，亞太地區(qū)碳排放量在全球
占比較大。
2、全球碳排放結構
從各地區(qū)排放情況來看，目前，亞太地區(qū)碳排放量在全球占比較大。
據英國石油公司(BP)發(fā)布的《世界能源統(tǒng)計年鑒(第70版)》統(tǒng)計數據顯示，2020年，亞太地區(qū)碳排放量占全球總排放量的一半以上，合計占比達52%，其中中國占比30.7%，遠超其他地區(qū);北美地區(qū)碳排放量占比為16.6%;歐洲地區(qū)碳排放量占比為11.1%。圖表：2020年全球分區(qū)域碳排放情況
我國工業(yè)發(fā)展相較
歐美發(fā)達國家起步較晚，目前歐美大部分
國家已經發(fā)展成為發(fā)達國家
......
01
1、國內碳排放量
我國工業(yè)發(fā)展相較歐美發(fā)達國家起步較晚，目前歐美大部分國家已經發(fā)展成為發(fā)達國家，而我國仍是處于發(fā)展中的發(fā)展中國家，因此我國經濟發(fā)展仍需要大量的煤炭能源消耗，碳排放量仍在增長。2020年，全球新冠疫情爆發(fā)，世界各國均遭受不同程度的經濟打擊，高碳工業(yè)發(fā)展或長或短有所停滯。
我國由于疫情防控得當，各領域復蘇較快，2020年，我國碳排放量達到98.99億噸，同比增長0.6%，再創(chuàng)歷史新高，占全球碳排放量的比重也提升至30.7%。與此同時，全球主要國家(地區(qū))中僅中國碳排放量保持正增加，其他所有國家(地區(qū))均出現(xiàn)下滑。圖表：2013-2020年中國碳排放總量及其在全球的占比
從碳排放來源來看，
我國碳排放主要來自能源(包括能源供給
以及能源消耗)領域
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02
2、全國碳排放來源
從碳排放來源來看，我國碳排放主要來自能源(包括能源供給以及能源消耗)領域，據國際碳行動伙伴組織統(tǒng)計數據顯示，2020年，我國來自能源領域的碳排放占全國排放總量的77%;工業(yè)過程碳排放量占14%;農業(yè)及廢棄物碳排放占比分別為7%和2%。圖表：2020年國內碳排放主要來源
從碳排放的區(qū)域分布
來看，華東地區(qū)是國內最大的碳排放
區(qū)域，區(qū)域碳排放
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03
3、全國碳排放重點區(qū)域
從碳排放的區(qū)域分布來看，華東地區(qū)是國內最大的碳排放區(qū)域，區(qū)域碳排放占全國的比重在30%左右，華東地區(qū)是國內重工業(yè)的主要區(qū)域，是國內電力、冶煉等高碳行業(yè)的重點分布區(qū)域，但區(qū)域在碳排放控制和回收技術方面相對國內其它區(qū)域較好；華北地區(qū)是全國第二大碳排放區(qū)域，占比在20%左右，該區(qū)域是全國煤炭生產和消費的重點區(qū)域，且在碳排放控制及二氧化碳回收技術方面相對東部沿海區(qū)域較為落后，如果這種現(xiàn)狀繼續(xù)維持，未來該區(qū)域將有可能成為國內第一大碳排放區(qū)域；華中地區(qū)是全國第三大碳排放區(qū)域，區(qū)域是國內人口分布最為密集的地區(qū)，工業(yè)生產和人們日常生活中的碳排放相對西部地區(qū)較高；華南地區(qū)和西南地區(qū)在碳排放量方面的差異相對較小。圖表：2020年國內各區(qū)域碳排放量情況
1
平緩增長階段
第一階段（1991—2001）
第一階段（1991—2001）：平緩增長階段。
從1991年至2001年加入WTO，全國碳排放量從22.4億噸增長至33億噸，排放總量增加了34%，年均增速3.8%。
2
高速增長階段
第二階段（2002—2012）
第二階段（2002—2012）：高速增長階段。
自加入WTO后，我國工業(yè)蓬勃發(fā)展，迅速成為“世界工廠”，2012年我國碳排放增長至90.8億噸，增長了1.8倍，年均增速9.8%。
3
波動達峰階段
第三階段（2013—2019）
第三階段（2013—2019）：波動達峰階段。
黨的十八大以來，以習近平同志為核心的黨中央提出并深入貫徹創(chuàng)新、協(xié)調、綠色、開放、共享的新發(fā)展理念，積極推進構建清潔低碳、安全高效的能源體系。全國碳排放增速明顯趨緩，排放總量增加了7.9%，年均增速1.1%?？梢灶A見，在經濟高質量發(fā)展背景下，我國碳排放即將進入高峰平臺。
1、碳中和實現(xiàn)路徑 根據我國碳排放產業(yè)的分布，碳排放大部分是來自于發(fā)電和工業(yè)端，其次是交通行業(yè)，而農業(yè)與商業(yè) ......
1.碳中和實現(xiàn)路徑
根據我國碳排放產業(yè)的分布，碳排放大部分是來自于發(fā)電和工業(yè)端，其次是交通行業(yè)，而農業(yè)與商業(yè)占比較少。實現(xiàn)碳中和的路徑可以拆分為兩個部分：可避免的排放和不可避免的排放。
在可避免的方向上，國家提出優(yōu)先解決電力生產過程的碳排放，進而完成燃油車向電動汽車的轉化，最終實現(xiàn)深度脫碳；
在不能完全避免排放的領域，可通過碳捕捉、利用、封存技術(CCUS)或者通過森林、海洋進行自然吸收，最終實現(xiàn)碳中和。圖表：國內碳中和實施路徑
2、碳中和發(fā)展策略 從目前我國碳排放發(fā)展情況來看，我國“碳中和”基本確定三步走策略，首先在2030年完成碳達峰 ......
2.碳中和發(fā)展策略
從目前我國碳排放發(fā)展情況來看，我國“碳中和”基本確定三步走策略，首先在2030年完成碳達峰；其次在2045年前快速降低碳排放；最后在2060年實現(xiàn)深度脫碳，實現(xiàn)碳中和。
第一階段(2020-2030)實現(xiàn)碳達峰：提高能源效率，控制煤炭消費，大規(guī)模建設可再生能源，推進新能源汽車滲透，引導居民向低碳生活方式轉型。
第二階段(2030-2045)快速低碳排放：大規(guī)模應用可再生能源，實現(xiàn)交通全面電力化，推廣碳捕獲、利用與封存技術，完成第一產業(yè)減排改造。
第三階段(2045-2060)深度脫碳、實現(xiàn)碳中和：工業(yè)、發(fā)電、交通等領域完成清潔能源改造，可再生能源、儲能、氫能等相關技術實現(xiàn)商業(yè)化利用。
公共性
碳排放空間是典型的
“公共品”，這個特點決定了政府要在
碳交易制度設計......
一是公共性
碳排放空間是典型的“公共品”，這個特點決定了政府要在碳交易制度設計中發(fā)揮主導地位。在一般商品交易市場，政府的主要作用是維持市場運行秩序；在碳交易市場，市場本身需要政府圍繞其核心政策目標“人為創(chuàng)造”，這一創(chuàng)造過程就是在政府主導下、自上而下對碳交易制度進行頂層設計的過程。
虛擬性
作為交易商品，碳排放
數據就是“真金白銀”，必須準確。
因為碳排放量需要核算......
二是虛擬性
作為交易商品，碳排放數據就是“真金白銀”，必須準確。因為碳排放量需要核算出來，碳排放權也是一種虛擬的商品，所以對于實際的碳排放數據，需要建立核算報告和核查機制（MRV）。同時，政府需要建立碳交易登記簿，隨時跟蹤記錄碳排放配額及其所有人的流轉變更情況。
同質性
因為碳排放空間是全球
公共品，在不同地域排放的每噸溫室
氣體對全球氣候......
三是同質性
因為碳排放空間是全球公共品，在不同地域排放的每噸溫室氣體對全球氣候產生的影響是相同的，所以碳交易可突破水權交易、排污權交易、土地使用權流轉面臨的流域性和區(qū)域性邊界問題，容易實現(xiàn)跨區(qū)域交易。
1
起步階段
發(fā)展時間段：2008-2011年
標志事件：《京都協(xié)議書》在國內正式生效
2
試點階段
發(fā)展時間段：2011-2015年
標志事件：在全國七省市開展碳金融試點
3
完善階段
發(fā)展時間段：2016至今
標志事件：全國統(tǒng)一碳金融市場形成
碳交易對電力產業(yè)的影響
全國性碳排放交易市場
首先納入的是全國性的電力企業(yè)。首先，現(xiàn)在國家大力
提倡清潔能源，而火電廠是碳排放大戶；
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1.碳交易對電力產業(yè)的影響
全國性碳排放交易市場首先納入的是全國性的電力企業(yè)。首先，現(xiàn)在國家大力提倡清潔能源，而火電廠是碳排放大戶；另外，電力行業(yè)此前就面臨著一系列節(jié)能減排的監(jiān)管要求。由于用電量和碳排放量一定程度上呈正相關關系，因此未來用電大戶也可能會被納入全國性碳排放交易系統(tǒng)。
一旦電力企業(yè)被納入碳交易平臺，就促使其使用更清潔的能源來發(fā)電，單位發(fā)電成本勢必會上升。如果電價不放松，電力企業(yè)的利潤會被壓縮，其就沒有動力去推動降低碳排放。
另外，嚴控電價，讓電價保持在較低水平，會使得那些耗電量較大的行業(yè)和企業(yè)沒有動力來推動節(jié)能，降低電力消費。所以，為配合推動碳交易制度的實施，電價制度改革未來有必要提上日程，讓市場供需關系來主導電價的變動。
總之，不管是碳交易的價格，還是配套的電價改革等，最重要的是讓市場發(fā)揮主導作用。從全球范圍來看，通過市場化的方式來處理碳排放問題是一種成本較低的可行方式，但現(xiàn)在來看也就歐盟取得了大范圍的成功。如果我國能在這方面能做好，就會在全球范圍內為發(fā)展中國家碳排放的控制起到良好的示范作用。離2030年“碳達峰”目標還有十年的時間窗口，電力行業(yè)能否把握好這段機遇期，是一個挑戰(zhàn)。
碳交易對碳排放企業(yè)的影響
對于即將被納入碳交易
市場的企業(yè)，最重要的是主動擁抱變化，改變對成本
的固有認識。
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2.碳交易對碳排放企業(yè)的影響
對于即將被納入碳交易市場的企業(yè)，最重要的是主動擁抱變化，改變對成本的固有認識。此前，企業(yè)更多考慮自身的成本支出，而對社會成本如環(huán)境污染等重視不足。未來，企業(yè)需要充分兼顧這兩者。
另外，企業(yè)也要改變對收益的認識。此前，節(jié)能減排對企業(yè)而言意味著成本支出。但通過碳排放交易平臺，企業(yè)可以通過更新排放設備、主動降低耗能等措施降低碳排放，并將節(jié)約出來的排放配額轉化成碳資產，在市場上售賣以獲取收益。
當然，碳交易平臺對不同類型企業(yè)的影響不同，其作用也不是立竿見影的，并不能很快就起到降低碳排放，或讓企業(yè)從中獲得收益的效果。雖然長期來看其會帶來正向收益，但短期內能否抵消給企業(yè)帶來的額外成本尚是一個疑問。歐盟的碳交易價格也是很長時間之后才慢慢上漲，發(fā)揮出應有作用的。
隨著全國性的碳排放交易市場的成立，產業(yè)升級的速度也將加快。很多企業(yè)與其被動等待，不如主動利用這個契機，推動企業(yè)發(fā)展模式的轉型，從而更輕松地通過此次“大考”。
直接投資碳交易相關資產
1.直接投資碳交易相關資產
目前，很多大型金融機構已開始涉足該市場，金融機構參與碳匯金融市場的方式主要有兩種：
1）以碳匯項目對接綠色金融債券。從中國人民銀行在2015年底宣布將在銀行間債券市場推出綠色金融債券開始，綠色債券已經成為金融及能源環(huán)境領域最受關注的話題之一。2016年一季度我國綠色金融債券發(fā)行量已達530億元，占據全球半壁江山，而此時距離中國綠色債券市場啟動僅3個月。2016年1月28日，興業(yè)銀行曾在銀行間市場發(fā)行了境內金融機構第一筆綠色金融債券。募集資金主要面向低碳經濟、循環(huán)經濟、生態(tài)經濟，專項用于工業(yè)節(jié)能、污染防治、清潔交通、清潔能源、資源循環(huán)利用等領域綠色金融債券支持項目。
2）通過資產證券化方式推進碳融資發(fā)展。中國證監(jiān)會積極支持鼓勵綠色環(huán)保產業(yè)相關項目，比照各交易場所關于開展綠色公司債券試點通知的相關要求，提出通過資產證券化方式融資發(fā)展，對于現(xiàn)金流入中包含中央財政補貼的可再生能源發(fā)電、節(jié)能減排技術改造、能源清潔化利用、新能源汽車及配套設施建設、綠色節(jié)能建筑等領域的項目現(xiàn)金流中來自按照國家統(tǒng)一政策標準發(fā)放的中央財政補貼部分（包括價格補貼），可納入資產證券化的基礎資產。證監(jiān)會于2016年5月發(fā)布《資產證券化監(jiān)管問答》，進一步對綠色環(huán)保產業(yè)資產證券化業(yè)務的給予政策指導，范圍涵蓋政府購買服務、PPP 項目、單一信托收益權、融資租賃債權等。
投資碳基金
2.投資碳基金
碳基金是以碳交易作為主要獲利來源的基金，對碳資產進行投資。主要投資方向包括環(huán)保項目中的碳相關業(yè)務，以及為新生的碳市場提供流動性。截止2021年四月低，國內可供投資的前十大碳基金為：富國低碳環(huán)保混合基金、嘉實環(huán)保低碳股票基金、匯豐晉信低碳先鋒股票基金、富國低碳新經濟混合A基金、諾安低碳經濟股票A基金、平安低碳經濟混合A基金、中郵低碳配置混合基金、華安低碳生活混合基金、海富通中證500增強A基金、平安低碳經濟混合C基金 。
自行設立碳基金
3.自行設立碳基金
成為碳交易國際買家根據《議定書》，非簽署國家不可以成為碳交易國際買家。因此，要設立碳基金必須在簽署國家進行，從而成為國際買家。通過向中國企業(yè)提供資金、技術或設備，低價購得項目產生的CER，再在交易市場以高價賣出。中國神華2021年10月8日公告，國能低碳基金已按照相關法律法規(guī)的要求完成工商注冊登記手續(xù)，并取得北京市西城區(qū)市場監(jiān)督管理局頒發(fā)的營業(yè)執(zhí)照。
經營CDM項目咨詢顧問公司
4.經營CDM項目咨詢顧問公司
咨詢公司主要業(yè)務是開發(fā)可減排的工廠項目及項目業(yè)主，將項目產生CER賣給需要的企業(yè)或基金公司。包括從項目申報審批、商務談判到購碳協(xié)議執(zhí)行期內的碳資產管理工作，及為國際買家推薦優(yōu)質客戶，為減排企業(yè)量身尋找對口行業(yè)買家，建立最適合于企業(yè)CDM項目開發(fā)的合作模式并簽署國家購碳協(xié)議。
直接開發(fā)CDM項目
5.直接開發(fā)CDM項目
CDM項目開發(fā)主要是針對項目性質而采用符合該項目的方法論來操作。從企業(yè)項目業(yè)主開發(fā)碳資產到碳額度的完成交割買賣，手續(xù)非常復雜，需要專業(yè)團隊執(zhí)行。對減排有需求的工廠經過協(xié)商談判后，立合同完成交易。要選擇安全性高、資質好的買家和CER交付風險低的項目。
主導或者參與發(fā)起新的碳交易所
6.主導或者參與發(fā)起新的碳交易所
據聯(lián)合國和世界銀行預測，全球碳市場潛力巨大，預計2012年全球碳市場規(guī)模達到1500億美元，有望超過石油成為世界第一大市場。目前，中國只有近期開放的幾家排放權交易市場，碳交易仍處于空白狀態(tài)。我們可以主導或者參與設立碳排放交易所，開展項目融資、風險投資和私募基金等多元化融資方式，豐富市場結構，加大碳期貨市場、碳金融衍生品市場建設，實現(xiàn)碳交易的規(guī)模效應。
排放交易（ET）是指
《聯(lián)合國氣候變化框架公約》中規(guī)定的國家
之間針對配額排放單位
......
1、排放交易（ET）
排放交易（ET）是指《聯(lián)合國氣候變化框架公約》中規(guī)定的國家之間針對配額排放單位（AAUs）的交易。《議定書》實施期初，各國將分配到既定的AAUs指標，其后可以按照本國實際的溫室氣體排放狀況來購入或賣出該指標。
聯(lián)合履行機制（JI）是指
發(fā)達國家之間通過項目合作所實現(xiàn)的減排
單位可以轉讓給另一發(fā)達國家
......
2、聯(lián)合履行機制（JI）
聯(lián)合履行機制（JI）主要涉及《聯(lián)合國氣候變化框架公約》規(guī)定的國家之間的減排單位（ERUs）交易，是指發(fā)達國家之間通過項目合作所實現(xiàn)的減排單位可以轉讓給另一發(fā)達國家締約方，但是轉讓的同時要在轉讓方的“分配數量”配額上減去相應的碳額度。
清潔發(fā)展機制（CDM）與
聯(lián)合履行機制（JI）的運行原理相似，但它是
三個機制中唯一涉及發(fā)達國家
......
3、清潔發(fā)展機制（CDM）
清潔發(fā)展機制（CDM）與聯(lián)合履行機制（JI）的運行原理相似，但它是三個機制中唯一涉及發(fā)達國家和發(fā)展中國家的制度。發(fā)展中國家雖然暫不承擔減排義務；但是發(fā)達國家可以通過資金、技術等來幫助他們減少溫室氣體排放量，同時發(fā)達國家可以獲取核證減排單位（CERs）。
清潔發(fā)展機制（CDM）的必要性
1）發(fā)達國家可以獲得項目產生的全部或者部分經核證的減排量(CER)，并用于履行其在《京都議定書》下的溫室氣體減排義務。
2）發(fā)達國家企業(yè)既可以將其獲得的CER用于履行其在國內的溫室氣體減排義務，也可以在相關的市場上出售獲得經濟收益。
3）由于發(fā)達國家政府和企業(yè)獲得CER的成本遠低于其采取國內減排行動的成本，因此參加CDM可以大幅度降低其實現(xiàn)減排義務的經濟成本。
4）發(fā)展中國家通過參加CDM可以獲得額外的資金和先進的技術，從而可以促進本國的可持續(xù)發(fā)展。
CCER
項目開發(fā)公司
對項目合規(guī)性
進行包裝以滿足CDM方法
學的要求。
企業(yè)能源
管理體系咨詢公司
替企業(yè)準備
一些紙面上的材料，應付
各種檢查。
數據
運作公司
企業(yè)碳排放的數據運作
新興的商業(yè)模式，替企業(yè)在數據
層面管理碳資產。
二級市場
碳配額管理公司
其商業(yè)模式就是
利用CCER和企業(yè)碳配額價格
的差價套利。
根據上一年度產量等數據
預分配目標年的配額，如我國發(fā)電行業(yè)根據
2018年供電（熱）量的70%預分配
2019-2020年配額。
次年對目標年的
實際排放進行核查，對配額進行最終
核定，若與預分配不一致，
則多退少補。
控排企業(yè)完成
目標年的配額清繳，其中配額不足的企業(yè)
可通過購買碳配額、碳信用等
方式完成清繳。
在碳約束時代，
碳排放權逐漸成為企業(yè)繼現(xiàn)金
資產、實物資產
......
1、碳排放權交易
在碳約束時代，碳排放權逐漸成為企業(yè)繼現(xiàn)金資產、實物資產和無形資產后又一新型資產類型——碳資產。因為其稀缺性而形成一定的市場價格，具有財產屬性。
對重點排放單位來說，碳資產管理得當，可以減少企業(yè)運營成本、提高可持續(xù)發(fā)展競爭力并增加盈利，管理不當，則可能造成碳資產流失，增加運營成本，降低市場競爭力，影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。對投資機構來說，在今年6月全國統(tǒng)一碳市場開業(yè)后必然成為資本追逐的重要領域。
2020年12月底，《2019—2020年全國碳排放權交易配額總量設定與分配實施方案（發(fā)電行業(yè)）》《納入2019—2020年全國碳排放權交易配額管理的重點排放單位名單》和《碳排放權交易管理辦法（試行）》相繼發(fā)布，全國碳排放權交易市場第一個履約周期正式啟動。根據相關安排，2021年發(fā)電行業(yè)將率先啟動上線交易，“十四五”期間石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、航空等高排放行業(yè)也將陸續(xù)納入全國碳市場，到“十四五”末，一個交易額有望超千億的全球最大碳市場將在中國建成。
2021年7月16全國碳排放權交易市場正式落地：交易中心將落地上海，碳配額登記系統(tǒng)設在湖北武漢。這標志著我國碳交易市場正式確立，從試點走向正式運行，整合各區(qū)域交易所，在強調碳中和的政策背景下，國內碳交易市場將開啟加速發(fā)展。
間接碳融資，
是指資金供求雙方通過金融中介
機構間接實現(xiàn)資金
......
2、間接碳融資
間接碳融資，是指資金供求雙方通過金融中介機構間接實現(xiàn)資金融通的活動，其投放對象是碳減排企業(yè)的各種改建和新建資金需求。典型的間接碳融資是銀行通過存貸款業(yè)務所實現(xiàn)的儲蓄向投資的轉化，即金融企業(yè)碳貸款，資金的來源也可以是國家的各種政策性貸款支持，通過銀行投向碳減排企業(yè)。
直接碳融資是以
股票、債券為主要金融工具的
一種融資機制
......
3、直接碳融資
直接碳融資是以股票、債券為主要金融工具的一種融資機制，主要有股票、債券、商業(yè)票據和直接借貸憑證等。其中資金供給者與資金需求者通過股票、債券等金融工具直接融通資金的場所，即為直接融資市場，也稱證券市場或票據市場。直接碳融資吸收社會游資，直接投資于企業(yè)生產經營之中，從而彌補了間接碳融資的不足。其中債券包括金融企業(yè)碳債券、非金融企業(yè)碳債券等，也就是通過金融系統(tǒng)針對企業(yè)在節(jié)能技術運用和循環(huán)經濟發(fā)展方面的融資需求特點，推出的支持節(jié)能減排項目新建和改造的債券。目前國內已經有多家銀行試水這一領域，也稱為“綠色金融”。
直接碳融資也包括碳減排企業(yè)通過證券市場募集資金，上市企業(yè)新建減排項目增發(fā)股票，碳排放企業(yè)通過收購、兼并、重組來淘汰落后產能，私募股權對新興綠色企業(yè)的前期投資，以及涉及碳減排、碳吸收等的商業(yè)信用、企業(yè)發(fā)行股票和債券，以及企業(yè)之間、個人之間的直接借貸等等。
有了碳權交易市場
以及碳金融交易市場，自然
離不開建立在
......
4、相關的風險對沖產品與評估機制
有了碳權交易市場以及碳金融交易市場，自然離不開建立在基礎交易之上的衍生產品交易，包括碳期貨、碳指數期權等，也包括圍繞著碳產業(yè)、碳資產的各種保險和風險對沖機制，以及做市商、評估機構和普通碳交易參與者等眾多市場角色。可以說，碳金融市場將是一個蓬勃發(fā)展的市場，極大程度改變了原有的金融市場內涵和格局。
1
碳資產抵押/質押貸款
2
碳資產售出回購
3
碳資產拆借
4
碳基金
5
碳資產托管
6
碳金融衍生產品
政策法規(guī)
沒有上位法，
管理辦法法律約束力弱，
地方相應法規(guī)不健全，
盡快出臺管理辦法細則。
01
市場機制設計和建設
如何選擇高效的碳市場建設途徑；
如何體現(xiàn)地區(qū)和行業(yè)差異性；
如何科學的配額分配辦法；
如何構建MRV體系和制度建設；
如何建立市場監(jiān)管和風險預警機制；
如何構建基于市場的價格形成機制。
02
體制機制障礙
如何平衡政府與碳市場的關系；
建立補償和激勵機制；
各種節(jié)能減排指標如何關聯(lián)掛鉤。
03
市場和能力建設
如何提高企業(yè)碳資產管理水平；
如何改善交易所經營管理水平；
如何推動碳金融衍生品的發(fā)展。
04
1
資源配置
通過貨幣政策、信貸政策、
監(jiān)管政策、強制披露、綠色評價、行業(yè)自律、
產品創(chuàng)新等，引導和撬動金融資源向低碳
項目、綠色轉型項目、碳捕集與封存
等綠色創(chuàng)新項目傾斜。
2
風險管理
通過氣候風險壓力測試、
環(huán)境和氣候風險分析、綠色和棕色資產
風險權重調整等工具，增強金融
體系管理氣候變化相關
風險的能力。
3
市場定價
推動建設全國
碳排放權交易市場，發(fā)展碳期貨等
衍生產品，通過交易為
排碳合理定價。
1、企業(yè)碳交易風險因素 懲罰風險：企業(yè)碳排放超標可能面臨著巨額的罰款，并有可能面臨停業(yè)整頓 ......
1.企業(yè)碳交易風險因素
1）懲罰風險：企業(yè)碳排放超標可能面臨著巨額的罰款，并有可能面臨停業(yè)整頓，嚴重者可能面臨著取締關停的風險；2）產品認證風險：該風險是指企業(yè)產品是否被認定為“低碳產品”，企業(yè)的產品一旦被認定為“低碳產品”將可享受一定的補貼和扶持政策；3）優(yōu)惠扶持政策風險：企業(yè)碳排放超標將無法享受相關的優(yōu)惠扶持政策；
4）市場準入風險：企業(yè)碳排放不達標可能會面臨市場禁入風險；5）銀行貸款風險：企業(yè)碳排放不達標，可能無法申請到銀行的貸款或是在貸款時，銀行提供的貸款無法按照“綠色貸款”進行發(fā)放，這會使得企業(yè)的貸款成本增加；6）稅收風險：一方面，企業(yè)碳排放超標將無法享受相關的稅收優(yōu)惠；另一方面企業(yè)碳排放超標將會面臨更高的稅率。
2、碳交易風險防范措施 對照全國控排對象，評估自身排放風險；中研普華可為企業(yè)提供全國重點 ......
2.碳交易風險防范措施
1）對照全國控排對象，評估自身排放風險；中研普華可為企業(yè)提供全國重點控排對象的名錄以及重點控排企業(yè)的碳排放風險評估方法，參照該評估方法幫助企業(yè)評估自身碳排放風險；2）實施碳盤查，摸清企業(yè)碳排放現(xiàn)狀及增長情況；中研普華可以幫助企業(yè)進行碳盤查活動，幫助企業(yè)了解自身碳排放變動情況以及碳排放過程中存在的問題；3）盡一切措施手段節(jié)能、節(jié)能再節(jié)能；中研普華可根據企業(yè)自身發(fā)展的特征有針對性的為企業(yè)提供成本最優(yōu)化條件下的節(jié)能減排實施方案；4）控制和減少生產過程溫室氣體排放；中研普華可幫助企業(yè)進行全過程碳排放的核查，將減少碳排放分配到各流程環(huán)節(jié)，通過各流程環(huán)節(jié)的控制，達到碳排放的減少。
通過建設風能、水能、
太陽能、生物質利用等新能源與可再生
能源項目獲取；
......
1.企業(yè)碳資產獲取戰(zhàn)略：
1）通過建設風能、水能、太陽能、生物質利用等新能源與可再生能源項目獲??；2）通過廠房分布式光伏發(fā)電項目獲取；3）通過電解鋁廠電解槽改造并具有顯著節(jié)電效果的項目獲取；4）通過采取措施實現(xiàn)PFC減排效果的項目獲取；5）通過鎂業(yè)SF6保護氣替代類項目獲取；6）通過余熱、余壓回收利用（如發(fā)電、預熱原料等）項目獲取；7）通過生產過程中副產煤氣回收利用項目獲取；8）通過藝技術改進或者過程控制實現(xiàn)顯著節(jié)能效果的項目獲取；9）通過實施燃料替代類（如天然氣替代燃煤）項目獲取。
碳資產管理規(guī)劃方案
制定。中研普華可根據基礎性、專業(yè)性、
全面性和前瞻性
......
2.企業(yè)碳資產管理戰(zhàn)略
1）碳資產管理規(guī)劃方案制定。中研普華可根據基礎性、專業(yè)性、全面性和前瞻性四個原則為企業(yè)量身打造碳資產管理規(guī)劃方案，規(guī)劃方案內容包括但不限于：企業(yè)實施碳資產管理規(guī)劃的背景及必要性、企業(yè)碳資產盤查、企業(yè)碳資產管理現(xiàn)狀、企業(yè)碳資產管理措施、企業(yè)碳資產管理成本及效益評估、企業(yè)碳資產管理風險及防范、企業(yè)碳資產管理展望等；2）企業(yè)碳資產管理實施戰(zhàn)略。中研普華可根據企業(yè)碳資產發(fā)展的情況，結合企業(yè)自身資源和條件，從公司內部碳資產管理團隊的建設、公司內部碳管理體系、碳交易市場參與策略、碳排放政策學習和研究、碳資產管理能力建設五個方面為企業(yè)制定碳資產管理實施戰(zhàn)略。
同步型——在生產進行
的同時直接進行碳資產管理（購買或
出售配額）
......
3.企業(yè)碳資產交易戰(zhàn)略
1）同步型——在生產進行的同時直接進行碳資產管理（購買或出售配額）。2）延期型——在生產完成后的某個時間進行碳資產的管理（購買或出售配額），但不耽誤年度履約。3）遠期型——根據短期到中期的電力遠期銷售（或預期銷售）情況（6—12月）購買或出售一定數量的碳（現(xiàn)貨或期貨）。4）超遠期型——根據長期的電力遠期銷售情況（3年或3年以上）購買或出售碳（和燃料）。5）策略型 ——預期碳價會上漲，或者高污染發(fā)電資產組合（如低效的煤和褐煤）將會由于碳成本升高而成為擱淺資產，因此利用碳資產管理進行宏觀對沖（此種對沖與電力和燃料對沖不同步）。
中研普華與項目單位簽訂碳盤查服務協(xié)議，對服務內容、服務方式、成果提交形式、服務價格及支付方式等內容進行約定；
中研普華根據國家相關政策規(guī)定的企業(yè)碳排放計量范圍，制定核查對象及核查方法，并準備相關的計量設備；
根據制定的核查范圍和核查方法，深入到企業(yè)進行現(xiàn)場核查；
根據現(xiàn)場核查的碳排放實際情況，進行碳排放核查報告的編制；
針對現(xiàn)場碳排放核查結果，同時結合企業(yè)自身資源和優(yōu)勢為企業(yè)提供碳排放控制措施和建議，完成最終的碳排放核查報告的制定并交付。
國內碳交易市場管理體制研究
目前國內碳交易的組織形式
是中央和地方兩極管理體制，已出臺政策文件明確了
國家和地方各自的管理職權
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1.國內碳交易市場管理體制研究
目前國內碳交易的組織形式是中央和地方兩極管理體制，已出臺政策文件明確了國家和地方各自的管理職權。國家和地方兩極職權的分工不同，中央政府確定碳排放權總量和配額的分配方法，地目前國內碳交易的組織形式是中央和地方兩極管理體制，已出臺政策文件明確了國家和地方各自的管理職權。國家和地方兩極職權的分工不同，中央政府確定碳排放權總量和配額的分配方法，地需要說明的是，碳排放的報告與核查（MRV）的指南由中央政府發(fā)布、地方政府執(zhí)行，但這些指南過于原則性，而在原則的解讀上，已建立的答疑平臺沒有很好的解決實際問題，將核算指南執(zhí)行的自由裁量空間下方至地方，導致地方政府具有較大的自由裁量權（在交易主體與核算邊界的認定以及數據來源上都有操作空間）。這也是目前試點中地方政府對企業(yè)配額行政干預的主要手段。
國內碳交易市場政策制定模式研究
國家層面碳交易體系的政策制定
由國家發(fā)改委應對氣候變化司負責，國家應對氣候
變化戰(zhàn)略候變化戰(zhàn)略研究和國際
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2.國內碳交易市場政策制定模式研究
國家層面碳交易體系的政策制定由國家發(fā)改委應對氣候變化司負責，國家應對氣候變化戰(zhàn)略研究和國際合作中心（以下簡稱氣候中心）為氣候司提供支持。碳交易主要政策的研究制定也有國際資金支持，以課題形式開展。國家層面的政策制定，與地方試點中遇到的問題相似——只有行業(yè)內的機構有能力承擔研究課題，但行業(yè)內的機構普遍存在利益訴求；又因為碳交易具有極強的專業(yè)性，無利益訴求的單位往往介入不深，無法勝任這些工作。目前各個地方試點和國家層面的政策研究工作都由同樣的少數幾家機構作為政府的技術支持單位來主導。對于地方試點，還有少量地方中介（咨詢公司或第三方機構）作為意向單位與上述機構合作執(zhí)行研究課題。
碳匯
造林項目可行性
研究
森林經營
碳匯項目可行性
研究
竹林經營
碳匯項目可行性
研究
竹子造林
碳匯項目可行性
研究
森林草原
碳匯項目可行性
研究
新建森林
公園、濕地公園
項目可研
碳基金
項目可行性
研究
碳排放測量
檢測設備生產項
目可行性咨詢
林業(yè)
碳匯基金可行性
研究
中研普華設立
有專門的低碳經濟研究小組，
現(xiàn)有研究人員9人
......
1.專業(yè)垂直：
中研普華設立有專門的低碳經濟研究小組（現(xiàn)有研究人員9人），研究人員均具有環(huán)境工程專業(yè)背景；
中研普華作為一家
運營了23年的咨詢企業(yè)，在
能源、環(huán)保、清潔
......
2.數據支撐：
中研普華作為一家運營了23年的咨詢企業(yè)，在能源、環(huán)保、清潔能源、低碳經濟等研究領域擁有大量的數據積累和沉淀，這為碳市場相關業(yè)務的開展提供了基礎，也是其它同類咨詢企業(yè)無法復制的核心競爭力；
中研普華項目經理
在項目實操方面擁有豐富的
風險控制能力
......
3.風險控制：
中研普華項目經理在項目實操方面擁有豐富的風險控制能力，在項目執(zhí)行之前會對項目可能會存在的風險及其應對策略與甲方企業(yè)進行探討，力爭在風險可控的情況下，著手項目的推進和建設；
中研普華作為市場
第三方咨詢機構是市場中項目方
和資金方交流
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4.渠道豐富：
中研普華作為市場第三方咨詢機構是市場中項目方和資金方交流與溝通的橋梁，23年的運營使得中研普華積累了12萬家項目建設單位和3000余家投資機構客戶，同時戰(zhàn)略合作的環(huán)保、低碳經濟相關行業(yè)協(xié)會400余家；此外，中研普華旗下運用的招商易平臺和大灣區(qū)投融資平臺可以很好的為碳市場相關項目的開展提供服務。
前期接洽
雙方初步接觸，對客戶項目情況及客戶需求進行初步評估。
深入溝通
確定合作意向后，雙方進行面談，就項目的詳細情況進行深入溝通，并出具碳排放編制框架。
簽訂協(xié)議
簽訂合作協(xié)議，對碳排放方案編制要求、保密要求、提交時間和相關服務費用等內容進行約定。
項目啟動
在客戶方支付預付款后，我司安排人員啟動項目，項目團隊的組建、項目人員的分工。
項目跟進
在碳排放規(guī)劃方案編制過程中，會與客戶方保持實時的聯(lián)系，及時匯報可行性研究報告制作情況，實現(xiàn)資料共享和互補。
后續(xù)服務
項目團隊在后期會對項目進行追蹤和回訪，了解項目的建設情況，并可針對建設過程中出現(xiàn)的實際情況對原有規(guī)劃方案進行修訂。
提交驗收
將修改補充完畢后的碳排放規(guī)劃方案提交客戶審核驗收，驗收通過后，我司安排印刷、寄送。
修改完善
在接到客戶修改意見當日，安排相關人員針對客戶的修改補充要求，對相關內容進行修訂和補充。
初稿審核
客戶方安排人員對所提交的碳排放規(guī)劃方案初稿進行審核，并提出修改完善意見或是內容補充要求。
初稿交付
按照雙方簽訂的合作協(xié)議約定的時間提交初稿，交客戶方相關部門評估審核。
二十二年研究經驗
深度洞察行業(yè)驅動力
上千個
重大項目成功經驗
多元化、高學歷
的實戰(zhàn)型精英團隊
多層面、多元化
數據調研及驗證渠道
為您提供
全方位增值服務
梯形定價
科學合理，性價比高
甲級資質
品質保證
對商業(yè)秘密
嚴格保護
中研普華專注細分產業(yè)研究，用心傾聽客戶的聲音。
中研普華20年專注細分產業(yè)研究，持續(xù)提升服務品質。累計服務客戶超過11.5萬家以上，業(yè)績斐然，好評如潮 ！
中研普華的咨詢服務已經越來越多的影響中國企業(yè)，滲透到國民經濟各領域。
中研普華是為客戶企業(yè)創(chuàng)造價值的品牌。
先生女士
